雷军、李斌押注，哈工大90后创办机器人公司冲刺港交所IPO｜IPO直通车

编者按：在(zài)资本市场的浪潮中，首次公开募股（IPO）一直备受瞩目，它是(shì)企业发展的关键里程碑，也是投资者关注的焦点。

自(zì)2025年3月开始，由财联社与《科创板日报》联合(liánhé)出品的创投(chuàngtóu)日报正式开启(kāiqǐ)“IPO直通车”栏目，我们将对话企业创始人、天使创投人，为您全方位呈现IPO的台前幕后；我们将搭乘“直通车”，深入企业、奔赴路演现场，第一时间(shíjiān)为您带来最鲜活的IPO进展、最专业的解读分析。

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《科创板日报》6月26日讯(rìxùn)（记者 徐赐豪(xúcìháo)），港交所又迎来一家机器人公司。

工业智能移动机器人企业斯坦德机器人（无锡）股份有限公司（以下简称斯坦德）日前向港交所(gǎngjiāosuǒ)递交(dìjiāo)招股书，拟通过“18C章程”在港交所主板上市，中信证券、国泰君安国际为(wèi)其联席保荐人。

值得一提的是，今年5月，斯坦德推出了首款人形具身智能机器人DARWIN，当中整合超过23个自由度及精密超关节设计(shèjì)并(bìng)配备(pèibèi)创新全向底盘，因此，若斯坦德顺利登陆港股市场，或将成为(chéngwéi)“工业具身智能第一股”。

去年(qùnián)前4个月出售650台机器人

斯坦德机器人是一家工业智能移动机器人解决方案(jiějuéfāngàn)提供商(tígōngshāng)，致力于赋能多种工业场景中的智慧工厂。该公司可量身(liàngshēn)定制(dìngzhì)的一站式机器人解决方案包括核心机器人技术平台、多功能工业智能机器人产品系列以及 all-in-one 智能协同系统 RoboVerse。

根据灼识咨询的资料，截至 2024 年 12 月 31 日的年度，按销量(xiāoliàng)计算，斯坦德机器人为全球第五大工业智能(zhìnéng)移动机器人解决方案提供商，及第四大工业具身智能机器人解决方案提供商。按2024年出货量计算，斯坦德是(shì)全球多个高科技(gāokējì)领域最大工业智能移动机器人解决方案提供商之一，在电脑、通讯及消费性电子（3C）行业位居(wèijū)第二、汽车行业位居第二，以及半导体(bàndǎotǐ)行业位居第五。

在财务表现上，斯坦德机器人营收呈现增长态势。2022年至2024年，营收分别(fēnbié)为0.96亿元(yìyuán)、1.62亿元和2.51亿元。

对于营收增长的原因，斯坦德在招股书中解释称，主要(zhǔyào)由于2022年(nián)积压的客户需求得到释放，导致订单大幅增加。2022-2024年，公司(gōngsī)机器人销量分别为(wèi)725台、1212台、1932台。截至(jiézhì)2025年4月30日止4个月，斯坦德的机器人的出货量为650台。

斯坦德的营收主要(zhǔyào)来自机器人解决方案业务(yèwù)和(hé)销售单体机器人及相关配件业务。其中，机器人解决方案业务贡献突出，报告期内营收分别为0.85亿元(yìyuán)、1.42亿元和2.28亿元，占总营收的比例均在87%以上，且毛利率从10.2%提升至(zhì)35.4%，显示出该业务良好的发展势头。

此外(cǐwài)来自销售单体机器人及相关配件业务虽占比相对较小，但(dàn)毛利率较高，报告期内该部分(bùfèn)业务的毛利率分别为33.5%、71.2%、73.5%。

此外，来自中国内地以外的销售占比逐步提升。招股书(zhāogǔshū)显示，报告期内，斯坦德面向中国内地以外的客户（例如日本(rìběn)、越南、泰国、中国台湾及中国香港）的销售额分别为977.5万元(wànyuán)(wànyuán)、2028.3万元和6039.9万元，在总营收中(shōuzhōng)的占比分别为10.2%、12.5%及24.1%。

不过，斯坦德(sītǎndé)尚未实现盈利，报告期内净利润分别为亏损1.28亿元、1亿元、4510万元，3年(nián)累计亏损2.73亿元。

由于持续亏损，斯坦德在报告期内录得(lùdé)经营活动现金分别为-8980万元、-1.2亿元、-2720万元。截至2024年(nián)年末，斯坦德的现金及(jí)现金等价物为8335.8万元，如果(rúguǒ)不能快速上市融资，可能会面临一定的压力。

天使投资陪跑9年(nián)，回报率高达近30倍

斯斯坦德的创始人兼CEO王永锟是一名“90后”，2015年毕业(bìyè)于哈尔滨工业大学航天学院自动化专业。 2016年王永锟在深圳注册成立，推出自主研发操作系统(cāozuòxìtǒng)SROS及核心(héxīn)控制器。

2016年成立之初，天使投资人罗鸿斥资200万元入股斯坦德。截至目前，斯坦德共完成7轮(lún)融资，国科(guókē)嘉禾、松禾资本、源码资本、光速光合、奇绩(qíjì)创坛、蔚来资本、中信(zhōngxìn)建投、小米、无锡梁溪科创母基金、创赛基金、合创资本、博华资本等投资机构的投资。

最后一轮发生(fāshēng)在去年5月的D轮融资，投资(tóuzī)方为博华资本旗下梁溪投资，投后估值为21亿元。作为天使投资人罗鸿陪伴了斯坦德近10年，招股书披露经(jīng)调整后罗鸿当初这笔天使投资的每股成本(chéngběn)为0.31元，最后一轮经调整后的每股成本为9.5元，投资回报率高达近(gāodájìn)30倍。

值得注意的是，招股书显示今年3月至5月，斯坦德发生一系列股权转让(zhuǎnràng)，国科嘉和(hé)（即“西藏国科鼎(guókēdǐng)奕投资中心（有限合伙）”）、光易投资、青橙资本(zīběn)、合创资本、源码资本，以及王永锟、李洪祥等多名股东对外转让了该公司的部分股权，价格不一。

其中(qízhōng)，鸿泽投资斥资(chìzī)1000万元(yuán)向国科嘉和收购了斯坦德(sītǎndé)122618股股份，每股成本为2.65元；盛业（HK:06069）通过珠海盛鑫泽、珠海盛银璟分别出资2300万元、800万元向光易投资、青橙资本(zīběn)、合创资本和王永锟收购股权，每股成本为4.00元。

同时，深圳火之火智造创业投资合伙(héhuǒ)企业(qǐyè)（有限合伙）出资1536万元(wànyuán)向(xiàng)源码资本、合创资本收购了斯坦德38.8万股股份，每股(měigǔ)成本为3.96元；苏州和基出资500万元向李洪祥收购了斯坦德10万股，每股成本为5.0元。今年的5笔股权转让相较于与去年5月每股成本9.5元折价不少。

IPO前，斯坦德(sītǎndé)(sītǎndé)董事长、CEO王永锟直接(zhíjiē)持有公司12.80%股份，通过股份激励平台(píngtái)斯坦德自动化控制14.30%股份，其一致行动人李洪祥直接持股3.80%。同时，王永锟通过投票权代理安排，行使盛银璟投资等(děng)主体的投票权，最终控制公司约35.46%投票权。

此外，无锡市梁溪科创(kēchuàng)产业投资基金持有斯坦德14.29%股份，系第一(dìyī)大外部股东；小米旗下(qíxià)北京(běijīng)小米智造基金持股8.40%；博华资本持股7.26%；源码资本持股4.94%；光易(guāngyì)投资持股4.69%；国科嘉和持股3.41%；合创资本持股3.01%；天使投资人罗鸿持股2.65%。

（财联社记者 徐赐豪(xúcìháo)）