600468，午后“地天板”！5月收官日，A股为何回调？

5月30日，市场全天震荡(zhèndàng)调整，创业板指领跌(diē)。截至收盘，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%。

板块方面，猪肉(zhūròu)、创新药、银行、CRO等板块涨幅(zhǎngfú)居前，黄金、草甘膦、可控核聚变、人形机器人(jīqìrén)、环保设备、消费电子等板块跌幅居前。

全市场超4100只个(gè)股(gègǔ)下跌。沪深两市全天成交额1.14万亿元，较上个交易日缩量462亿。

昨天刚走出大阳线，今天(jīntiān)，5月最后一个交易日，A股(Agǔ)就出现回调。如何理解？

我们认为，这里仍适合以平常心看待，理由有四(sì)：

首先，昨日之前，市场普遍对端午节前后行情持谨慎态度(tàidù)，突如其来的大涨反而有些超预期(yùqī)，也稍稍大家拔高对后市的期待值；

其次，今天市场的回调，一定程度上受到“美国上诉(shàngsù)法院暂时恢复实施特朗普政府关税政策”消息的影响(yǐngxiǎng)，毕竟(bìjìng)其抵消了昨天上涨的部分动因；

再次，从实际走势来看，主要股指的日(rì)内(nèi)低点都出现在上午10点前后，后续跌幅收窄，转为震荡走势；截至收盘，市场昨日涨幅并未完全回吐，两个交易日仍累计(lěijì)上涨。

最后，拉长到周线、月线维度，市场横盘震荡的(de)趋势没有(méiyǒu)改变，以这样的状态结束5月行情(hángqíng)，进入6月，市场或迎来新的消息面、新的周期和新的博弈。

当然(dāngrán)，今天市场亏钱效应确实存在，主要体现为高位(gāowèi)股退潮，和昨日领涨板块走弱。

同花顺数据(shùjù)显示，截至收盘，行业指数中有三大方向逆势走强：

1）具备防御属性的(de)养殖业和银行

2）上午走强、午后有所回落的(de)医药板块

3）午后拉升(lāshēng)的军工装备

今天市场整体偏弱，第一类(dìyīlèi)防御性板块相应走强，不难理解。

此外，上午有市场消息称“生猪(zhū)行业将不(bù)增母猪、育肥猪降(zhūjiàng)体重到(dào)120KG、不鼓励卖二育”，带动了猪肉板块走强。多家媒体向上市猪企求证消息准确性。有猪企相关人士告诉澎湃新闻记者：“是真的，不让卖二育了，给各集团场都要求了。”

另据财联社从多信源获悉，多家头部猪(zhū)企接相关部门要求(yāoqiú)集团场暂停能繁母猪扩产，出栏体重也需要控制在120公斤左右。企业人士表示，会议主要涉及去产能(chǎnnéng)、二育调控、头部企业带头稳价格等。

甬兴证券(zhèngquàn)认为，农业板块作为典型的(de)必选消费品类，具备相对稳定的需求和政策的大力支持，在当前复杂多变的外部环境下，农业板块或成为资金避险的重要选择。同时从产业周期来看，当前主要(zhǔyào)的肉类(ròulèi)蛋白、农产品价格大多处于筑底回升的阶段，优质的细分行业龙头有望(yǒuwàng)实现业绩的持续稳定增长。

对于医药(yīyào)板块，消息面上，5月29日，国家药品监督管理总局集中发布11款(kuǎn)新药上市批件。相关(xiāngguān)研发成果涉及双抗(shuāngkàng)、融合蛋白、氘代等多个新药研发技术领域，更广泛覆盖了肿瘤、自身免疫性疾病、代谢等众多治疗领域，其中多款新药为相关领域“国内首款(shǒukuǎn)”或“国产首款”。

此外，今天开始至(zhì)6月3日，医学盛会“美国临床肿瘤学会（ASCO）年会(niánhuì)” 在美国芝加哥及线上同步举行。作为(zuòwéi)全球规模最大的临床肿瘤学会议之一，ASCO年会是众多生物医药公司发布(fābù)最新临床研究成果(yánjiūchéngguǒ)的重要平台，此次中国学者入选会议的研究达到70余项，再创新高，2024年、2023年各为55项、19项。

分析认为，医药股行情明显(míngxiǎn)回暖，并不单单是短期(duǎnqī)市场情绪推动，而是板块在经历多年调整后，制约板块走势的诸多负面因素正逐渐消退。医药板块，特别是创新药领域涌现出许多新变化(biànhuà)，成为板块有力(yǒulì)催化因素。

军工装备方面，异动个股其实(qíshí)多数与低空经济相关。

据报道，近日(jìnrì)，四川发改委(fāgǎiwěi)、四川经信厅、四川科技厅、四川财政厅等部门发布关于印发《支持低空经济发展的若干政策措施》的通知。

深圳无人机(wúrénjī)行业协会预测，24年快递物流无人机市场规模约300亿元。2024年全国快递总量1702亿件，随着(suízhe)快递市场增长，2030年若(ruò)无人机物流渗透率超过2%，则市场规模有望(yǒuwàng)超2000亿元。

中航证券表示，年初以来，低空经济、商业航天、深海科技、大飞机、军事智能化等主题高度活跃，这些大军工新域新质主题仍将会不断深化、反复演绎；同时，伴随着军工基本面有望(yǒuwàng)迎来(yínglái)持续(chíxù)回暖，主题活跃+业绩提振，将构成未来较长(jiàozhǎng)一段时间的(de)二重奏，共同推动军工整体行情的再次到来。

受上述行情影响，今天领涨的场内ETF也比较多样：既有农业、养殖、银行(yínháng)，也有军工龙头、通用航空、创新药等主题(zhǔtí)产品。

受大盘回调影响，近期反复(fǎnfù)活跃(huóyuè)、昨日掀涨停潮的可控核聚变、大消费、无人车(chē)等题材集体走弱，板块内多只高位股，如王子新材、尚纬股份、国芳集团、永安药业、融发核电等，纷纷大跌或跌停。

值得注意的是(shì)，午后，可控核聚变概念股百利电气（600468）异动(yìdòng)拉升，于(yú)13:26上演准“地天板”，可见资金有意维持板块人气。

一次回调往往不足以终结整个短线行情，但(dàn)多数高位股今天没有那么幸运，收盘时仍躺在跌停板上(shàng)。

对于(duìyú)即将到来的6月行情，银河证券预计，A股(Agǔ)市场将大概率震荡上行，建议把握波动中的确定性。

其表示，6月主要焦点仍在政策(zhèngcè)面。宏观上看，国内LPR下调如期兑现，四部门召开(zhàokāi)科技金融(jīnróng)政策发布会推出15项举措，发改委会议让市场对政策落地节奏(jiézòu)有了比较积极(jījí)的预期。未来国企改革、新质生产力等政策红利预期增强，有望带来新的投资机会。6月政策面有望持续积极支持(jījízhīchí)及流动性持续改善。后续中长期资金入市等因素将使资金面保持相对宽松，为市场提供流动性支持。

太平洋证券预计，市场将进入震荡(zhèndàng)区间(qūjiān)，科技、红利、消费将轮动上涨。